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長江有色金屬11月行情分析
銅：美國次級債危機帶來的巨大的經濟損失將在年底各大投行報告中顯現(xiàn)，殃及金融市場，破壞了經濟發(fā)展前景。較新公布的相關經濟數據中，11月全美消費者信心指數至二年來的低點；10月ISM制造業(yè)指數已連續(xù)跌至50邊緣；當周率先指標已連續(xù)幾周下滑；美國成屋銷售數據減少1.2％，充分顯示了美國需求的低迷；石油的連創(chuàng)新高，也拖累經濟的發(fā)展速度。歐美股市連續(xù)大跌，盡管美元走軟、黃金、石油疊創(chuàng)歷史紀錄，但基金卻抓住了銅市基本面的薄弱，調轉方向變?yōu)橘I鋁拋銅的投機策略。自十一月初始，LME銅庫存總量持續(xù)性大幅增加，從16.7萬噸邊緣增至11月28日的18.7萬噸，一月累計庫存增量在2萬噸以上，達到八個月來的較高位。供應壓力不斷增加，現(xiàn)貨/3月銅升貼水從升水5美元滑向貼水50美元，足見現(xiàn)貨的軟弱無力。中國海關數據顯示10月份中國進口銅下降至20.4萬噸，較9月下降5.6％，進口大國——中國的需求滯緩，更引起了投機空頭的大肆拋壓。LME銅價從11月初的7750美元一路猛跌追打，銅價較低探至6445美元，是8個月以來的低點，一個月較大跌幅達到17％以上。盡管其中出現(xiàn)了秘魯銅礦罷工事件和智力地震，但都未對銅價產生積極的大力拉升作用，主動性買盤力量微不足道，空頭回補的力量倒使銅價超跌反彈，重返6500美元上方，但攀升至6800美元附近，卻表現(xiàn)的脆弱無力，銅價更多緊隨歐美股市的震蕩，石油也沖高調整。1個月來凈空持倉頭寸不斷翻倍，銅市已在空頭的全面拋售制約中。短期來看，經濟的放緩、供應的過剩、需求的憂慮都抑制了銅價的反彈力度和空間，只有在6800美元充分立穩(wěn)后，才能再蓄動能上攻7000美元的重壓區(qū)域，目前反彈缺乏足夠的動力支持。
滬現(xiàn)貨銅價在外盤的打壓影響下，從月初的64200元持續(xù)下跌，直至11月29日的59400元，其中較低瀉至55300元，較大跌幅接近15％，雖然滬銅價格一個月跌去10％，但其升水卻越走越高。除11月1日貼水150-300元外，11月的第三個交易日起（11月5日）便出現(xiàn)平水-升水150元，此后持續(xù)走堅，直至11月29日升水高達1000元，但卻仍難改變銅弱勢走空的局面。月初當銅下跌至6萬元邊緣時，現(xiàn)貨成交積極，拿貨者踴躍，而當銅價一旦跌破6萬元關鍵支撐位，滑向55000元邊緣時，恐慌性地拋壓、猛烈地跌勢令市場人氣受挫，難以吸引消費者入市采購，買方觀望探底位置，而持貨者因為進口和生產成本的高企，低價惜售，謹慎擇機出貨，造成市場供應不斷緊縮，升水節(jié)節(jié)攀升，當月底價格反彈尋覓57000元支撐時，人氣略有回暖，成交量上揚。但臨近年底，銀根抽緊、人民幣升值壓力、銀行還貸的資金壓力、都將抑制銅價的反彈和消費，對銅價持穩(wěn)不利。12月份銅市可能面臨更嚴峻的考驗，多空力量均不可小覷。
